Ramazan Çınar | Temmuz 2025
Ekonomilerde sorunlar ve Merkez bankalarından faiz indirimleri beklentileri devam ediyor. Hem ülkemizde hem de ABD tarafında faiz indirim beklentisi artıyor. Ayrıca hem vatandaşların hem de ülkelerin borçlanması devam ediyor. Bu gelişmelerden dolayı da harcamaların azaldığını da görüyoruz. Devam eden işsizlik başvurularında da ciddi bir artış olduğunu görüyoruz. Temmuz ayı itibariyle SP500 endeksi 6.250 seviyelerinde dolaşıyor. Teknik analizciler ve büyük yatırım bankaları, bu yükselişi “momentumun son demleri” olarak yorumlarken, bazı yapısal göstergeler 2000 ve 2007 yılındaki gibi sert düzeltme potansiyeline işaret ediyor.
| Gösterge / Gelişme | Değer / Yorumu |
| SP500 Fiyatı | 6.253 USD |
| Forward P/E | 21.6x (uzun vadeli ortalama 17x’in üstünde) |
| BofA SSI | %0.9 (aşırı alım bölgesinde, potansiyel düzeltme sinyali) |
| Zweig Breadth Thrust | Aktif, 1 yıllık pozitif getiriyi destekliyor |
| “Death Cross” | Nisan’da oluştu, tarihsel olarak 6-9 ay içinde düzeltme ihtimali yüksek |
| Bilanço Verimliliği (SP500) | Tarihi zirvelerde: Şirket karları büyürken nakit akışı düşüyor |
| BNP Paribas Tahmini | 4.600-4.800 seviyelerine olası geri çekilme senaryosu |
- MSCI Dünya Endeksi: SP500’e yüksek korelasyon gösteriyor. ABD merkezli teknoloji hisselerinde yaşanacak bir düzeltme, global endeksleri de aşağı çekebilir.
- Avrupa Borsaları (DAX, CAC40): ECB’nin faiz politikaları piyasaya daha temkinli yansıyor; düzeltme riski daha düşük fakat endeksler zaten yatayda.
- Gelişen Piyasalar (BIST100 dahil): Fed’in faiz indirimine başlamaması, sermaye çıkışını hızlandırabilir.
Geçtiğimiz Şubat ayında bir düzeltme olması gerektiğini belirtmiştim ve sonrasındaki süreçte düzeltme oldu. https://ramazancinar.com/borsalarda-duzletme-yaklasiyor-mu/
Zamanlama konusunda bazen erken karar veriyoruz fakat önemli olan düşüşe elimizde hisse senedi ile yakalanmamaktır. Zirveyi ancak aptallar bulmaya çalışır sözünü de unutmamak gerekir. Bu bölgeler göstergeler ve gelesimler açısından riskli yerlerde olduğumuzu gösteriyor. P/E oranı kriz dönemlerinde ki seviyelerde olduğunu da unutmamak gerekiyor. RSI baktığımızda ise düzeltmeye yakın olduğumuzu görüyoruz. SP500 fiyatlarına göre RSI ve overbought (aşırı alım) bölgelerini gösteriyor. 2000, 2007, 2021, 2024 ve 2025 dönemler seviyelerindedir. Dikkatli ve kontrollü olmakta fayda var. Sonuçta pozisyonunu kapatmadığınız takdirde hayali bir kar ya da zarar var. Ne zaman pozisyonunuzu netleştirdiniz o zaman gerçek bir kar ya da zarara dönüşür.
Global piyasalarda sorunlar devam ediyor ve bunun yansımaları olacaktır. Belirsizlikler, enflasyon ve jeopolitik riskler artmaya devam ediyor. Merkez Bankalarının aldıkları aksiyonlar ise piyasaları oyalamaya yönelik olduğu da çok nettir ve bir zaman geçirmedir.
Saygılarımla…8.7.2025
