Hareketli bir hafta geçireceğiz. İçerde ve dışardaki gelecek haber akışları piyasaları etkileyecektir. Salı günü Bakan Şimşek yatırımcılarla toplantı yapacak. Finansman ihtiyacımızın her geçen gün arttığı bir ortamda yatırımcılarla yapılacak görüşmeler daha da önem kazanmaktadır. 2022 yıl sonuna kıyasla Kısa vadeli dış borç stoku %11,2 artarak 165,8 milyar $ yükseldi. Kamu bankalarından oluşan kamu sektörünün kısa vadeli borcu %10,8 artarak 32 milyar $ oldu ve özel sektörün kısa vadeli dış borcu ise değişmeyerek 87,4 milyar $ oldu. Geçen yıla göre artan cari açığımız ve kısa vadeli borçlarımız döviz ihtiyacını bir kat daha artırıyor. Yatırımcıları bu duruma nasıl bir çözüm üreteceğimize ve yeni ekonomi yönetiminin gitmek istediği noktaya ikna etmek gerekiyor. Piyasalarda birinci öncelik güven, istikrar, sürdürülebilirlik ve öngörülebilirliktir.
Yatırımcı için cazip fırsatlar sunmamız gerekiyor. Örneğin; yüksek döviz kuru, yüksek faiz ya da düşük borsa. Baktığımızda yapılan faiz artışları ile dövize olan talebin azaltılması ve dövizin üzerindeki baskının alındığını görüyoruz. Kısa vadede hükümetin dövizin yukarı gitmesine izin vermeyeceği görünüyor. Faiz de tam olarak istenilen seviyeye yükseltilmedi yani yapılan açıklamalardan da anlaşılacağı üzere orada biraz daha alanın olduğunu düşünüyorum. Borsa tarafında ise kısa vadede ciddi bir yükseliş oldu ve şu an bir düzeltme sürecindeyiz. Bu hafta Merkez Bankası PPK toplantısında beklenti ve üzerinde bir faiz artışı olması dövizin kısa vadede geri gelmesine, borsanın da düşmesine neden olacaktır. Aslında burada yabancı yatırımcı için olumlu bir ortam oluşmuş olacak faiz öncesi dövizi bozacak, yüksek faiz ya da düşüş seviyeden borsaya girebilecek. Benim düşüncem faiz artışının devam edeceğinden dolayı döviz ve borsada kısa vadede geri çekilmelerin olacağını düşünüyorum.
Dolar TL tarafında 26.50 seviyesi kritik onun altında günlük kapanışlar geri çekilmelerin olacağını gösterir. Geri çekilmeler olsa da bu kısa vadeli olacaktır. Geçtiğimiz ay faiz kararı sonrası kademeli olarak kurun tekrar aynı seviyelere geldiğini görüyoruz.
Baktığımızda 7,3 milyon yatırımcıya ulaşan borsamız ve yabancı yatırımcıların hisseler ile ilgili beklenti seviyelerini yükseltmeleri ile ilgili son günlerde raporlar yayınlaması dikkat çeken diğer unsurlar. Ne zaman yabancı yatırımcılar hisse beklentilerini daha yükseğe çekseler öncesinde bir düşüş gerçekleşiyor. Bu sebeplerden dolayı düzeltmenin biraz daha devam edebileceğini gösteriyor. Orta ve uzun vadede borsamız için ben de iyimserim ve dolar bazlı da çok daha yüksek seviyelere çıkacağımızı düşünüyorum. 8224 seviyesinin üzerinde günlük kapanış görmedikten sonra yükseliş tekrar başladı diyemeyiz. Düzeltmenin olması ilerleyen dönemlerdeki yükselişlerin daha sağlıklı olmasını sağlayacaktır.
Enflasyonist ortam borsa düşmez diye sürekli dile getirenler var ama Arjantin Borsasına bakmanızı tavsiye ederim orada da benzer şekilde enflasyon var ve borsa ciddi yükseliş gösterdikten sonra %25 civarında bir düşüş gerçekleşti. Grafikten inceleyebilirsiniz.
Saygılarımla…17.9.23
