Merkez Bankasının 2024 yılı ilk toplantısında faizleri 250 baz puan artırarak %45 seviyesine yükseltti. Piyasa beklentileri ile uyumlu olarak artış yapıldı aslında merkez bankası piyasayı bu yapılacak faize önceden hırlamıştı. PPK metininde dikkat çeken noktalardan birisi de; ‘Kurulun, parasal sıkılaştırmanın gecikmeli etkilerini de göz önünde bulundurarak, dezenflasyonun tesisi için gerekli parasal sıkılık düzeyine ulaşıldığını ve bu düzeyin gerektiği müddetçe sürdürüleceğinin değerlendirdiğine’ değinilmiştir. Buradan sıkılaşma adımının sonuna gelindiği fakat gerekli görülmesi durumunda ek adımların atılacağını da piyasalar tedirgin olmasın diye belirtti. Enflasyon görünümünde oluşacak riskler de vurgulanmıştır. Durum böyle olunca faizlerde zirveyi gördük mü demeden edemiyor insan.
Geçen yılın son toplantılarında verilen mesajlarla faizlerin belirli bir seviyeye getirip beklenmek istendiği mesajını alıyorduk ki öyle de olur. Bugün yapılan doğru adımlara rağmen hala daha geçmişte yapılan hatalı politika tercihlerinin bedeli ödeniyoruz. 2023 yılı Mayıs’ta %8,5 olan faiz, 2024 yılı ocak ayında %45’e yükseldi. İşte insan madem yükseltecektik niye düşürdük ve her şeyin fiyatını ortalama 10 katına çıkarttık demenden edemiyor. Ülkece kendimize yapılabilecek en büyük kötülüğü yapmış olduk. Kimsenin bize bir şey yapmasına gerek kalmadı maalesef. Bizim düzeltilecek çok noktamız var ve yapılacak çok iş varken MB ile ilgili çıkan haberler ülkenin gündemini boşuna meşgul etmektedir. Bizim işlerimize odaklanıp yapılması gerekenleri hızlıca yapmalıyız.
Merkez Bankasının işi zor çünkü enflasyonla mücadele etme konusu sadece Para Politikası üzerinden değişim beklemek çok mantıklı değil. Diğer taraftan ise Maliye Politikalarında aynı mücadeleyi maalesef göremiyoruz. Kamu maliyesinin bu yıl da bozulmaya devam etmesi muhtemeldir çünkü seçim harcamaları ile ek bütçe gerekliliği giderek artıyor. Bu durumlar iç talebin dengelenmesi açısından da MB elini zorlaştıracaktır. Asgari ücret artışları ve yüksek vergilerden dolayı enflasyonun yılın ilk çeyreğinde de yüksek seyretmesi muhtemeldir. Bu durum da MB eliniz zorlaştıracak unsurlardandır.
Özetlemek gerekirse faizlerin belirli bir süre daha bu seviyelerde yüksek seyretmesini ve yılın 2.yarısından sonra ise özellikle FED tarafından alınacak kararların etkisi ile belki son çeyrekte biraz aşağı yönlü hareketlerin olabilir. Paranın maliyetinin yüksek seyredeceğini ve finansmana erişimin zor kalmaya devam edeceğini düşünüyorum.
Saygılarımla…28.1.2024
